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市场预期普遍向好随着迎峰度夏的到来，煤电油气运需求将大幅增加，局部地区高峰时段仍存在保障压力。据了解，在煤炭方面，迎峰度夏期间电煤需求大幅增加，局部地区、个别时段可能存在供需偏紧。在电力方面，华北、华东、华中部分地区高峰时段供需偏紧，部分地区可能存在电力供应缺口。在天然气方面，受工业和发电需求持续处于高位等因素影响，天然气供需淡季不淡，迎峰度夏期间在为保障冬季供气加大夏季储气库注气情况下，局部供应还难以完全满足需求的快速增长。物流货运方面，5月份新订单指数回升1.6个百分点，业务活动预期指数保持60.8%的较高水平，显示企业预期依然向好，预示后期物流运行平稳。

说到二级市场投资者的认可，就有了风险的来源，注册制上市的公司并不一定都是好公司，证监会审查的重点只是财务数据的真实性，而公司是否有投资价值、发行价格高不高，都得由投资者自己判断，这就是科创板的独特风险。从投资者层面而言，多数人认为首批科创板企业上市会遭遇爆炒，因而存在很大的投机机会。但本栏却认为，首批科创板企业也可能是良莠不齐，尤其是在试点注册制的大背景之下，科创板企业的投资风险将会更高。回想当年创业板首批28“星宿”里，也有金亚科技（维权）这样因欺诈发行而面临退市风险的股票。

“总的来看，今年以来，一系列稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险政策措施持续发力，减税降负等支持实体经济发展的政策力度加大，经济运行呈现出增长平稳、就业扩大、通胀温和、国际收支改善的良好格局。”国家统计局局长宁吉喆说。发展质量效益提升从煤电油气运等要素数据看，我国经济结构调整和产业转型升级继续取得新进展，宏观经济运行的质量效益在稳步提升。

近日有外媒称，三星即将发布一款定位中端的产品，这部手机将命名为三星Galaxy M，它很有可能成为三星首款使用“美人尖”设计的手机。事实上，三星推出采用“美人尖”设计的手机并不意外。前不久三星公布了四种不同的全面屏解决方案，其中Infinity-V和Infinity-U均为美人尖设计，那么三星发布采用这一设计的手机也是情理之中。

3.3直接融资的囚徒困境与贷款相比，债券作为直接融资有一定成本优势，但一旦企业出现信用风险的苗头，债券持有人便面临囚徒困境，个体理性地选择降低风险敞口（拒绝再认购新债、回售、要求提前偿付、起诉等），却可能造成信用风险→债券难续→再融资压力进一步增大→信用风险进一步增大的恶性循环，最终导致集体的非理性结果（企业违约、破产等）。整体债市融资环境也是如此，低资质民企信用风险频发，市场对其规避情绪加重，债券难发导致再融资压力增大，这又将进一步推升其信用风险。4．信用潮退，谁在水下？从杠杆率角度看，我们通过对上市公司17年年报数据的分析，发现17年底非金融企业杠杆率仍旧处于高位，行业中房地产、建筑、综合行业的杠杆最高（建筑和综合行业中有不少城投公司），本应是去杠杆的重点对象，但其整体资产负债率较16年底并没有改善，依旧是高杠杆模式。从近期发生的信用事件看，今年城投公司已经多次传出非标逾期消息，虽然有些已经化险为夷，尚未打破刚兑，但无疑反映出城投的债务压力。近期天津市两个城投公司天津市政建设集团和天房集团非标融资出现风险，两个主体的主营业务均为房地产开发，截至17年6月末资产负债率（剔除预收账款）分别高达91%和83%，受房地产调控政策持续收紧，特别是2016年三季度以来天津市出台限购、限贷等政策的影响，房地产业务面临销量下滑和融资渠道收紧的双重冲击，从而导致了流动性的紧张和较高的偿债风险。其他杠杆率较高，或者去杠杆背景下杠杆率反而明显增加的行业有还有电力及公用事业、家电、汽车、交通运输、电力设备、商贸零售。供给侧改革相关行业比如煤炭、钢铁、有色行业资产负债率也比较高，但较16年均有不同幅度的降低，其中钢铁行业降杠杆尤为明显。值得一提的是电力及公用事业，资产负债率仅次于地产、建筑和综合行业，而且17年整体杠杆率还有明显增加，从其子行业看，主要是发电中的水电、环保、水务和供热子行业上市公司杠杆率在走高，近期信用风险涉及的主体中多数就是来自于环保行业。

近两年来，中小银行A股上市提速。民生银行首席研究员温彬认为，中小银行积极上市主要有两点原因，一是上市以后可以建立良好的公司治理机制，这是一个重要的考量因素；二是通过上市可以补充资本金，提高资本实力、抗风险能力以及服务实体经济的能力。据了解，截至目前，A股目前有15家银行排队候场，浙江绍兴瑞丰银行、浙商银行、厦门银行、厦门农商行、重庆农商行、亳州药都农商行、江苏海安农商行、兰州银行、江苏大丰农商行为“预披露更新”状态，另外还有重庆银行、江苏昆山农商行、安徽马鞍山农商行“已反馈”；东莞银行、广州农商行“已受理”。此外，还有上海农商行、浙江地区的湖州银行、大湾区地区的顺德农商行等均有计划在登陆A股市场上更进一步。