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特斯拉的这颗芯片，是一种特殊类型的AI处理器，可以支持人工神经网络（ANN），也就是我们常听到的机器学习（ML）或深度学习（DL）。需要指出的是，特斯拉定制开发的这颗AI芯片并不意味着特斯拉在AI领域取得了反转一切的能力。至于全自动驾驶在现实世界的解决方案，特斯拉也只是刚刚入门。

从主动去杠杆路径理解当前货币政策阶段性特征：货币政策重心或从紧货币、调信用切换到稳货币、调结构。我们前期专题《金融杠杆和实体杠杆之间什么关系》曾有论述，与其他国家不同，中国选择的是主动去杠杆路径。主动去杠杆初期，货币收紧挤压资产价格泡沫，首先出清资产价格大幅波动的风险。随着去杠杆深入推进，去杠杆重心逐步从金融负债端调整，过渡到金融资产端调整。这一阶段中，实体融资和实体经济结构调整，货币政策的主要角色从去资产价格泡沫切换到稳定金融机构负债端，防止资产端调整带来的金融市场波动。此外，还需推进金融体制改革、完善利率定价机制，帮助实体经济结构调整。

社融方面，2月末社会融资规模存量为257.18万亿元，同比增长10.7%。今年前两个月社会融资规模增量累计为5.92万亿元，比上年同期多2717亿元。2月份当月，社会融资规模增量为8554亿元，比上年同期少1111亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加7202亿元，同比少增439亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加252亿元，同比多增357亿元；委托贷款减少356亿元，同比少减152亿元；信托贷款减少540亿元，同比多减503亿元；未贴现的银行承兑汇票减少3961亿元，同比多减858亿元；企业债券净融资3860亿元，同比多2985亿元；政府债券净融资1824亿元，同比少2523亿元；非金融企业境内股票融资449亿元，同比多330亿元。

“这就是那个花巨资盖的大仓库？”调查组按照申报材料实地核查，这个挂着农资公司招牌的厂棚年久失修、破败不堪。更令人惊讶的是，这个破烂厂棚是当地政府所建，农资公司并没有出钱出力。另一路调查组发现，农资公司曾拨付给某建筑公司一笔工程款，仅六天后，这笔钱又转回了农资公司；公司在收到相关财政拨付的补贴资金后，立即转入刘剑波名下……种种迹象表明，刘剑波不仅违规经商办企业，还涉嫌骗取财政补贴。

负债方面，公司截至2019年2月28日的资本负债比率净值（银行及其他借款总额减已抵押银行存款、银行结余及现金除以公司拥有人及非控股权益应占总权益）为67.6%，相比去年同期的47.4%增长明显。等待政策靴子落地另一方面，司法部于2018年8月10日发布的《中华人民共和国民办教育促进法实施条例（修订草案）（送审稿）》也增加了行业的不确定性。

二是转型是很难的。转型和创新怎么样和现有法律法规和政策协调好，这是非常重要的。2015年，我们监管之外有个互联网业务监管办法，现在正在修改；我们2017年和腾讯一起开发了一款产品，当时监管规定，这款产品只能在注册地山东销售，但腾讯这么多的客户数据，在山东的很少，我们一定要在全国销售，在全国销售和监管规定不相符合。我们怎么处理呢？我说这是有风险的，一是风险能够管控好；二是客户利益维护好；三是我们跟得上的。所以我们在上面注明仅在山东销售，但我们的股东腾讯在线上销售，2017年销售近亿，卖得很好。后来有人举报，监管部门找我谈话，说你这样不行。我说如果仅在山东销售是实施不了的，现在人员流动很多，如果他在外地，但是山东户籍就不能了？现在很多山东以外的人在山东工作，我注册在山东，他投保的话，身份证是外地，我要记保，你这个监管规定在理论上是可行的，在实际上操作不了，所以反复研究以后，我是这么来试的。我向王副主席汇报过，他说你们坚持三个原则：风险管控好，客户利益维护好，能跟得上，我说我们是负责的，法律法规和监管政策一定要可行，有操作性。我汇报了两次，后来他们觉得这说得过去，所以，创新是很难的。