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新京报记者 王子扬 图片来源 NBA中国官网截图责任编辑：祝加贝来源微信公众号： 企观资本更换保荐机构后，宝明科技仍未放弃登陆资本市场的目标。2019年9月，证监会官网信息显示，宝明科技对招股书进行更新，披露了最新的经营数据。作为一家新型平板显示器件的生产商，宝明科技乘智能化东风，走上发展快车道。业绩数据显示，2016年至2018年间，宝明科技分别实现营收7.9亿元、11.4亿元和13.8亿元，年均复合增长率高达31.4%。

地方AMC开展债权转股权业务涉及收购金融企业不良资产，不受区域限制：各政策性银行、大型银行、股份制银行、邮储银行、外资法人银行的总行处置不良资产，也不受区域限制。“一般情况下，地方AMC只能在本区域内开展不良资产批量收购处置业务，地方AMC要想批量获取其他区域的不良资产，只能通过二级市场。”针对征求意见稿中的区域限制，有资产管理机构人士分析称，此前行业希望监管政策对区域限制放开，因为许多地区的不良资产状况差距非常大，比如长三角等地区与东北地区差距很大，但此次征求意见稿提出地方AMC处置本区域金融不良资产、非金融不良资产未做要求；债转股涉及的金融不良未受区域限制，可见监管对债转股的支持意图较明显。

虽然镀锌产量有所增长，但同时镀锌板卷的整体库存整体也呈现了增长，尤其是较 2016年同期，增幅相对较大。现阶段国内镀锌板卷钢厂库存在 71万吨，社会库存在 99.7万吨，合计总库存在 170.7万吨，而去年同期为 153.8万吨，库存增加近 17万吨，实际上镀锌板卷的新增产量并没有流入终端领域，而更多的是变成了库存，这样也意味着 2019年镀锌板卷的产量实现增长的难度明显在加大。

准入前国民待遇加负面清单的管理制度，是全球投资者高度关注的投资自由化最主要的一个体现。这项制度也是十八大以来推出的扩大开放方面标志性举措，是中国加强同国际经贸规则的对接，深化外商投资管理制度改革，营造法治化、国际化、便利化投资环境的重要举措。

表 4：精炼锌供需平衡表（单位：万吨）资料来源：银河期货四、价格逻辑演绎及展望1、原料矛盾弱化，加工费边际影响减弱实际上我们回顾近些年来锌矿基准加工费的趋势来看，锌矿供需结构变化对于加工费影响显著；2019年随着锌矿供应的趋于过剩，基准加工费将呈现回升态势。但很明显的是，锌矿加工费整体的重心是下移的，一方面是生产技术的提升带来的长期成本趋降，另一方面则是整个行业利润被压缩，第二产业利润向第三产业利润转移。预计 2019年锌矿基准加工费将小幅回升，但很难有暴涨可能性，个人觉得位于 180-200美元之间概率较大。

2、商业银行多余资金投向国债、金融债，拉低债券业务收益率央行向商业银行提供流动性的本意是促其投向实体经济，做好“降成本、补短板”工作，但是商业银行由于对实体经济回报率下行和企业违约产生坏账的担忧，服务实体的真实意愿并不高，商业银行更倾向于购买由信用等级高的国债和金融债，而这些债券通常是通过利率招标的形式确定中标机构的，所以短时间投标机构增多，如此“僧多粥少”的情况，通过竞争必然拉低各类机构对债券资产的收益率要求，货币基金投向国债和金融债产品的收益率也因此被拖累。