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二是高成本负债占比提高，驱动银行追求高收益资产。资管新规限制了银行通过表外理财对接非标资产的资金运作链条，银行需通过表内高成本负债对接理财产品增速下滑分流的资金。考虑到收益和投资方式的匹配，银行体系使用的高成本负债主要包括结构性存款和大额及同业存单。截至2018年6月，商业银行结构性存款余额和同业存单余额分别为9.2万亿元和8.9万亿元，同比分别增长47.6%和11.4%，同期金融机构各项存款增速仅为8.4%。高成本负债快速攀升，拉高了银行负债成本。2018年上半年，21家上市银行平均计息负债成本为2.47%，较2017年下半年上升了0.18个百分点。计息负债成本上升倒逼银行追求高收益资产，截至2018年6月底，26家A股上市银行资产中贷款占比为52.04%，较上年同期上升1.79个百分点。与此同时，银行体系的证券投资占比有所下降，2018年上半年，工行、农行、中行、建行、交行、招行六家银行生息资产中证券投资的日均平均占比为19.0%，较上年同期下降4.9个百分点。证券投资占比下降的主要原因是，为了匹配负债端的高成本，银行减持收益较低的利率债和风险成本较高的低等级信用债，高等级信用债成为银行抢夺的优质资产，这一点可以从高等级信用债快速下降的到期收益率中得到印证，截至2018年6月末，5年期3A级公司债到期收益率为4.71%，较3月末下降35个基点，较2017年末下降69个基点。

三是推升净息差和利息收入改善，非息收入占比持续上升的趋势发生变化。资管新规使银行加大了信贷投放力度，减少了低收益证券配置比例，再加上4月份的降准效应，2018年上半年，银行业净息差明显改善。2018年第二季度，我国银行业净息差为2.12%，环比上升4个基点，同比上升7个基点。净息差改善对利息净收入增长产生了重要的支撑作用，2018年上半年，26家A股上市银行共实现利息净收入14246.15亿元，同比增长6.4%。近年来，银行业非利息收入占比呈持续上升趋势，从2011年第四季度的19.3%升至2016年第一季度的26.6%，与理财业务的快速发展不无关系，理财业务主要产生管理费收入，计入银行非利息收入中的手续费及佣金收入。受资管新规影响，2018年上半年，银行业理财管理费收入明显下降，这导致非息收入占比明显下降。2018年第二季度，银行业非息收入占比为23.92%，环比下降0.56个百分点，同比下降0.92个百分点。

1984.12—1986.01 贵州险峰机床厂团委副书记；1986.01—1987.04 贵州省委组织部工作员；1987.04—1990.10 贵州省委组织部副主任科员；1990.10—1990.12 贵州省委组织部主任科员；1990.12—1992.05 共青团贵州省委组织部副部长；

未来要切实提升直接融资在社会融资规模中的占比，通过股票、债券融资缓释资管新规实施后资金回表压力。综合运用宏观调控和相应监管措施，创造稳定的资本市场运行环境，营造和谐的二级市场投资氛围，为融资功能的发挥创造有利条件。推动股权投资、创业投资等业务发展，打造多层次资本市场。支持有真实经济活动支撑的资产证券化，盘活存量资产。设立政府引导、市场化运作的产业（股权）投资基金，积极吸引社会资本参加。

与此同时，为加快资金回笼，合生创展在主打的高端项目以外，也在积极推动改善型及刚需型住宅产品的发展及去货。事实上，这些调整都对合生创展的近段时间以来的销售业绩产生了立竿见影的效果。对于未来的土地储备结构，合生创展曾表示，将于京津冀、长三角及粤港澳大湾区之中，寻找具有经济持续增长及人口持续净流入的城市，并以谨慎的态度购入住宅及商业地块，以丰富集团的土地储备。

坑口与港口价格方面，目前，贸易商发运到港成本远高于目前的港口价格，坑口与港口报价倒挂严重，在成本端未有松动的情况下，港口报价有较强的成本支撑。不过，神华公布5月份月度长协价格，5500大卡动力煤报价620元/吨，基本与北方港口市场煤报价持平，下游企业将主要以执行长协合同为主。在缺乏需求配合的情况下，港口报价难以走强。