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第二,货币政策在当前往后一个阶段,短期阶段来看稳增长为要。刚才讲了很多方面需要关注,但是毫无疑问从现在开始往后一段时间里面,“稳增长”目标是最重要的。货币政策不同国家方向、目标、重点有差异,但是总的来说一个是经济增长,一个是物价稳定。周小川有四个目标,经济增长、充分就业、物价稳定、国际收支平衡。核心任务非常明确是首先考虑稳增长为主,其他方面需要适当兼顾加以平衡。两者之间如果产生矛盾,我想政策取向在确定它的目标和重点方向上,肯定还是把“稳增长”放在首位。尤其与货币政策相关一系列重要目标来看,比如汇率稳定、资本流动、房地产调控等等,这些方面确实货币政策需要考虑到平稳运行的需求,但是我们又要考虑这些方面还可以采取许多其他的相关政策措施来进行调整。不必完全依赖于货币政策,可以有更多其他政策综合进行运用来处理好这个问题。这个时候要看到是货币政策在未来一个阶段,稳定增长是第一位,这是越来越清晰的。尤其随着经济下行压力越来越大,它的目标就会更加清晰显现出来。

第三,来自于扶持民企和控制房价之间平衡。扶持民企现在是政策非常关注的焦点,已经出台了许多相关的措施,从金融上讲货币政策流动性宽松一些,利率水平下降,促使民营企业融资成本持续下降等等,这都是我们现在货币政策想要达到一个重要目标。与此同时我们看到房价依然在部分的城市还有上涨压力,最近一些城市开始逐步放松对于房地产市场的行政调控。我们也可以预期,如果这种趋势进一步扩大,一部分城市房价确实要关心它有没有可能进一步出现上涨。因此,在这种情况下利率水平不断降低跟房价调控之间目标如何加以很好平衡,也是目前需要讨论的。尤其目前这种情况下面,流动性宽松了,利率水平也在往下走,整个流动性宽松的条件形成之后,如何使得流动性流到实体经济当中,目前还是有很多障碍。如果讲,在这种情况下货币政策继续向松调整,流动性更加宽松,是不是又可能出现这些资金流到我们不愿意看到的地方。比如,房地产市场。所以这也是需要加以平衡的重要方面,也是一方面挑战。

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