91嫩芽

（三）并购重组的整合效果及业绩波动风险值得关注2015年是并购重组的高峰之年，如今已历3年，并购重组后的整合效果、业绩持续性等是影响未来上市公司的主要因素之一，值得高度关注。历史经验及相关研究表明，并购重组后相关业务整合失败的概率很高，对被并购标的业绩往往带来负面影响。2017年出现了一些公司未能履行业绩承诺的现象，甚至有个别公司通过更改承诺的方式逃避责任，对资本市场的诚信建设和投资者的合法权益造成不利影响，对此应予以高度关注。

三、问题和趋势中国经济转向高质量发展的条件逐步成熟，支撑经济迈向中高端水平的有利因素逐步增多，为深市上市公司的持续增长提供了有力支撑。在整体业绩保持平稳增长、发展质量逐步提升的同时，发展不均衡不充分的问题依旧存在，一些潜在风险值得高度关注。

阿里巴巴旗下旅游服务平台飞猪22日发布的数据显示，五一改为放假四天消息公布后，平台机票预订量激增。10点至12点国内机票预订量较上周同时段增长超过50%，国际机票增长超过150%。其中10：19-11：19消息刚刚发布的一小时内，国内和国际机票预订量便增长30%和90%，可见消费者对于五一长假出行的渴望。

粮储平台：深化与各级粮食行政主管部门和行业科研机构的合作，承担了国家粮食局“中储粮代储资格认定项目”和国家粮食局平台2个国拨子项目，粮食业务在已落地14个省的基础上，新拓展辽宁等三省，市场地位得到进一步加强。5.盈利预测与投资建议航天信息营收主要分为三大板块：渠道销售、网络软件与系统集成、税控产品。近10年来公司没有较大的主营业务变化，并且增速较为稳定，因此我们统一按照近三年平均增速给予收入预期。

普惠金融践行者，助贷业务稳增长中国中小微企业数量达5600万，潜在融资需求达4.4万亿美元。旺盛的需求背后，反应了企业在银行征信机制的提升空间。响应国家普惠金融的号召，借助全国销售服务网络的体系优势，航信该业务成长迅速，子公司诺诺金服17年完成助贷授信额超80亿元，我们预计18年有望继续高速增长。航天信息在互联网金融业务领域布局了三家公司，“财税数据-征信-信贷”形成了业务的闭环闭环。

政策刺激：“四万亿”投资计划、2008年底家电下乡计划、2009年初汽车下乡计划和购置税降低等。盈利预期：PMI自2008年12月开始快速回升，2009年3月已回升至52.4。2012年，市场底出现于12月，盈利底增速出现于Q3，ROE（TTM）出现于2013Q1。“市场底”迟滞“盈利底”约1个季度，领先ROE底约1个季度。