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从近些年历史来看，像本周一这样肇始于亚洲市场，在欧洲时段加倍发酵的市场恐慌情绪，往往都会在北美时段得到稀释缓解，于是在短暂的暴风雨过后，第二天全球市场就会重新云开日出。而眼下，意大利的预算风波确实的还够不上是特别重磅的“黑天鹅”事件，此前的避险风潮，很大程度上来自投资者负面情绪的自我强化，而这并不能持久。

图9：美国CPI（%）数据来源：Wind，中信建投期货图10：欧元区CPI（%）数据来源：Wind，中信建投期货4、国内宏观经济统计局数据显示，中国1-4月固定资产投资同比增长6.1%不及预期，增速比1-3月份回落0.2个百分点；1-4月份中国社会消费品零售总额同比名义增长8.0%，增速比1-3月份回落0.3个百分点；中国4月出口同比增速为-2.7%，低于预期的3.0%，较前值14.2%回落；进口同比增速为4.0%，高于预期的-2.1%，较前值-7.6%回升，创6个月新高。此外，中国4月工业增加值同比增5.4%，增速较前月回落逾3个百分点；4月份全社会用电量5534亿千瓦时，同比增长5.8%，增速较前一月回落1.8个百分点。综合看，宏观经济增速回落，同时企业经营活动积极性下降，短期经济仍面临一定下行风险。

从收入构成来看，自有品牌课程和CCtalk平台是沪江的两大业务体系，也是最主要的收入来源。其中，截至2017年12月31日，自有品牌课程覆盖K12学生、大学生、研究生和职场人群的应试与培训需求；而CCtalk平台处于发展初期，2013年8月开始开放，2016年10月成立业务分部，通过挂网课程连接提供教育服务方和受教育方，从而收取平台或技术服务费，2017年12月，CCtalk平台的月活跃用户约310万人。

周四午后，道指一度下跌近700点，最低曾下跌至24，899.77点。周三美股暴跌，主要股指录得2月份以来的最大单日跌幅。受美股暴跌影响，周四亚欧主要股指悉数大幅下挫。昨日道指收盘重挫831.83点，跌幅为3.2%，标普500指数收跌3.3%，二者均录得2月8日以来的最大单日百分比跌幅。纳指收盘重挫4.1%，为2016年6月英国脱欧公投以来的最大单日百分比跌幅。

当前经济环境怎么样？以近期的市场环境来看，短期“类现金为王”是市场的共识，债券也是相对稳健的资产，股票还处在比较大的波动之中，房地产在政策限制下价格已经开始松动。但以两至三年的投资视角来看，却不能只是以短期市场共识来应对。从性价比角度看A股，不管从市盈率还是市净率都处在历史的底部，2002年至2018年10月12日，A股的区间最低市盈率10.99、目前13.43；区间最低市盈率1.49、目前1.59，两者都已经相当接近历史低点，反映出股票已经进入长期历史性的配置区间。

“OLED电视和激光电视卖得好，是天理不容！” TCL电子副总裁张少勇在发布会上的一句话，引出了电视机行业竞争最为激烈的战场。1。针尖对麦芒，选择也是一种勇气近年来，大众普遍认为电视在技术方面分为：液晶、QLED、OLED和激光电视四大阵营。其中TCL坚定的支持QLED的研究和实际应用，对OLED技术可以说嗤之以鼻，甚至从未量产过任何一台应用OLED屏幕的电视产品。